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? ? 我國在環(huán)保設(shè)備方面，包括大氣污染治理設(shè)備、水污染治理設(shè)備和固體廢物處理設(shè)備等領(lǐng)域達(dá)到相當(dāng)?shù)囊?guī)模和一套較為完整的體系。其中，我國對大氣污染防治設(shè)備的投資較為集中;水質(zhì)污染防治設(shè)備及固體廢棄物處理設(shè)備的投資前景也較為廣闊。
? ? 最近幾年行業(yè)發(fā)展速度加快，內(nèi)需的擴(kuò)大給環(huán)保設(shè)備業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。另一方面，我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過一段時(shí)間的高速發(fā)展，環(huán)境矛盾在發(fā)展過程中日益凸顯。因此，解決環(huán)境問題、改善環(huán)境質(zhì)量成為當(dāng)下我國環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向。我們預(yù)計(jì)未來幾年我國環(huán)保設(shè)備行業(yè)將保持高速發(fā)展的態(tài)勢，并且將主要集中在空氣污染整治、低排放、綠色節(jié)能領(lǐng)域等，行業(yè)前景非常樂觀。
? ? 環(huán)保設(shè)備行業(yè)在相關(guān)政策的扶持和帶動(dòng)下均出現(xiàn)高速增長。除塵設(shè)備、燃煤煙氣脫硫設(shè)備、城市污水處理設(shè)備持續(xù)熱銷，生活垃圾處理設(shè)備、脫銷設(shè)備也高速增長。2017年1-7月，我國環(huán)境污染防治專用設(shè)備累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到44.40萬臺(tái)(套)，同比增長8.05%;銷量約為43.27萬臺(tái)(套)，同比增長7.25%。規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，我國環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)的技術(shù)也不斷進(jìn)步，突出表現(xiàn)為進(jìn)口替代效果明顯，自主產(chǎn)品的市場占有率逐漸提高。
? ? 我們認(rèn)為，第四季度是我國大部分地區(qū)出現(xiàn)霧霾的“傳統(tǒng)時(shí)節(jié)”，環(huán)境保護(hù)勢必將成為熱議話題，也是我們看漲環(huán)保設(shè)備行業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素。此前國家連續(xù)出臺(tái)了系列政策旨在鼓勵(lì)和促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，隨著國家開始向高端裝備制造業(yè)快速布局，未來環(huán)保設(shè)備制造業(yè)勢必將迎來黃金增長期。
? ? 我國能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整促使光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“U”型發(fā)展的趨勢。預(yù)計(jì)到2020年，我國非石化能源將占我國能源總使用量的15%左右，我國光伏累計(jì)裝機(jī)容量將會(huì)達(dá)到15000萬千瓦。目前，中國光伏產(chǎn)能已近全球產(chǎn)能的七成左右。2011年至2016年，我國新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量從2.07萬千瓦增長到了2100萬千瓦，復(fù)合增長率為49%，并且連續(xù)三新增裝機(jī)容量超過1000萬千瓦。2016年，我國累計(jì)裝機(jī)容量約為4800萬千瓦，超過德國成為全球第一。2017年上半年我國光伏新增裝機(jī)容量達(dá)到24GW以上，同比增長幅度將超過33%。
? ? 光伏裝機(jī)容量的穩(wěn)步增加提振了上游原材料需求的遞增。2016年，我國多晶硅產(chǎn)量超過17萬噸，同比增長23%。由于光伏行業(yè)的景氣度高，對晶硅的需求旺盛。
? ? 但行業(yè)集中度正在提高，產(chǎn)能擴(kuò)張有限，晶硅價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)上漲的格局。2012-2013年，我國光伏組件出口受阻，相關(guān)企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，行業(yè)景氣度低迷。主要原因受制于美國和歐盟的反壟斷調(diào)查和價(jià)格限制。自2014年起，我國光伏電池出口量回升，多數(shù)企業(yè)扭虧為盈。值得關(guān)注的是，光伏組件企業(yè)與電站企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)分化，主要原因在于需求端的差異。光伏組件企業(yè)受益于裝機(jī)容量的增加、需求端的增長帶動(dòng)公司業(yè)績的提升;然而電站類企業(yè)受阻于限電、棄光等因素，業(yè)績增長乏力。因此，新型合作模式是解決電站類企業(yè)增速乏力的新出路。
